收益热力图

这张图回答的问题最扎心:同一个组合,不同年份进场的人,命运差多少。横轴是进场年,纵轴是持有年数,每个格子是那段经历的年化真实回报。它把"长期平均"拆回一个个具体的人生。

顺着一列往下看,是某一年进场的人随持有加深的经历;沿着一行横看,是同样持有 N 年、不同起点的命运分布。留意深色区块的形状:它们几乎总在提醒同一件事——坏起点靠时间冲淡,但不是立刻。

图：每个起始年与持有年数对应的真实年化回报。

< −4%−4% ~ 0%0% ~ 2%2% ~ 4%4% ~ 6%6% ~ 8%≥8%

色档为左闭右开区间，即 −4% ~ 0% 表示 [−4%, 0%)。

数据与边界

色阶按真实年化分档,分档边界写在图例里,没有藏在渐变里的戏法。年度数据、美元序列、近似口径的局限与三张图相同。格子越靠下样本越少——最长持有期只有一条路径,别把孤例当规律。

组合按年度再平衡计算。

数据为年度真实回报(扣除通胀),来源与口径见方法论页「组合图表的数据口径」一节。方法论页

以上全部基于历史数据与输入假设,历史不保证未来。不构成投资建议。