一张多数人没看过的地图
按市值给全球股票市场画一张地图，比例会颠覆多数人的直觉：美国一家占了全球可投资股票市值的六成上下，日本、英国、欧陆各占几个百分点，而 A 股在全球指数体系里的权重，长期只有个位数。
再叠一张对照图：大陆个人投资者的股票资产里，境内资产的占比接近全部。一边是世界的六成在海外，一边是钱包的九成九在本土，两张图的错位，就是这一栏存在的理由。
这个错位有名字，本土偏好，而且它不是中国特色，各国投资者都严重超配本国市场，原因也人之常情：熟悉（行为栏讲过的熟悉度偏好，认得名字不等于了解生意）、方便、加上一点朴素的感情。它平时只是一种倾向，账单则在特定年份寄到：历史复盘栏刚讲过的日本，就是本土偏好最贵的一张账单，单一市场可以水下三十年，而同期全球篮子早已数倍于前高。
分散的最后一块拼图
主线讲过两层分散：L1-8 从单只到一篮子（公司层面），L2 从单一资产到多资产（大类层面）。这一栏补上第三层：从单一市场到全球（地域层面）。
第三层分散的逻辑与前两层完全同构，数学栏第五篇那把尺子照用：不同国家市场之间的相关性明显低于同一市场内的股票之间，经济周期、产业结构、政策节奏各不同步，A 股大年与美股大年的错位在历史上反复出现。把鸡蛋分进不同市场的篮子，削平的正是任何单一市场特有的那部分风险，监管突变、产业断层、估值长期低迷，这类风险在单一市场内部靠分散股票是躲不掉的。
需要同页写明的边界（数学栏第五篇的老话）：全球化让各国股市在系统性危机里的相关性越来越高，2008、2020 这种年份全球齐跌，地域分散削不平全球共振，它防的是某一国长期掉队，不是全世界一起感冒。
这一栏讲什么，不讲什么
先立规矩。本栏六篇讲的是跨市场的认知基本盘：版图、规则差异、汇率、工具、摩擦，全部服务于一个决策：要不要、以及用多大比例配置境外资产。本栏不讲的：任何通道如何开通（有没有港美股通道是读者的既定现实，本站不提供指引，双轨落地的老规矩）、任何具体标的、以及海外市场的行情判断。
还要提前打一针预防：全球分散不等于必须出海折腾。对只有 A 股账户的读者，QDII 基金已经能实现相当程度的地域分散（L2-10 讲过工具与代价）；而一个人若连 L2 的功课都还没做完，跨市场只会放大混乱，本栏第 6 篇的三个问题就是为此设的闸。
（先自测一个数：自己全部金融资产里，跟单一市场绑定的占几成？这个数没有标准答案，但它不该是从来没算过。）
收束
回到那两张错位的地图。它们并列在一起时，结论其实已经自明：世界的大部分生意长在自己账户之外，这未必需要立刻改变什么，但值得被知道。往后五篇，把跨出去要面对的东西逐样摆开：规则、汇率、工具、摩擦，最后是那三个决定去留的问题。
（相关阅读：历史复盘栏第 2 篇日本、L2-10《双轨落地》、行为栏熟悉度偏好相关章节。）