2022 年落地的一个新账户
2022 年 11 月，个人养老金制度在大陆正式落地：每人每年可以往一个专属账户里存入至多 1.2 万元，存入的钱可以在当年个税里税前扣除，账户内投资收益暂不征税，退休领取时按 3% 单独计税。
这是养老体系的第三支柱：第一支柱是社保养老金（L0-6 讲过，底仓但替代率有限），第二支柱是企业年金（有的单位有，多数没有），第三支柱就是这个自愿开设的个人账户。它本质上是一笔国家补贴的长期投资：补贴的形式不是发钱，是让你用税前的钱投资，把本该现在交的税推迟几十年、并按低税率结算。
划不划算，取决于一个变量。这一篇把这笔账算清楚，因为它是少数答案因人而异、算错方向就白忙的理财决策。
核心算术：你的边际税率
个税是累进的：年应纳税所得额越高，边际税率越高，从 3% 一路到 45%。个人养老金的税优价值，等于存入时省下的边际税率，减去领取时交的 3%。
按边际税率分档看。适用 10% 及以上税率的人：存 1.2 万当年少交 1200 元以上的税，领取时按 3% 补 360 元，一存一取稳赚税差，税率档越高越可观，20% 档的人每年税差 2040 元，相当于存入即获得约 17% 的一次性收益，这个数字没有任何市场投资能稳定给出。收入不高、适用 3% 档甚至免税的人：存入省下 0 到 3%，领取时反而要交 3%，税差归零甚至倒贴，账户唯一剩下的好处是投资收益暂免税，而代价是钱被锁到退休。结论直接：高税率档的人应该用足，免税档的人不必凑热闹，先把 L0 流程图的前几站走完更实在。
账户里买什么
账户内可投的品种是白名单制：养老目标基金、储蓄存款、商业养老保险、部分指数基金（2024 年底名单扩容后，宽基指数基金已可购买）。选择原则与主线完全一致：这笔钱的期限是全场最长的（到退休才取），恰恰最适合按 L2 的配置思路配足权益比例，被动优先、低费优先；用它买存款类，等于把最长的钱配在最短的资产上，浪费了期限这个最大的本钱。年纪临近退休的另说，那时该按政策书的修改条款降波动了。
（动手前自查两个数：自己的年应纳税所得额落在哪一档？公司有没有企业年金？两个数决定这个账户对你是真金白银还是形式主义。）
边界：锁定期是真实的代价
严谨起见，把这个账户的三条硬约束写明。流动性：存进去的钱原则上要到退休才能领取（大病、失业等特殊情形除外），这是真锁定，L0-3 的应急金和五年内要用的钱绝对不能放进来。额度：每年 1.2 万的上限决定它只能是养老拼图的一块，不能是全部，第三支柱叠在第一、二支柱和自己的常规投资之上才成体系。政策变量：税率、白名单、领取规则都可能调整，按当年的现行规则每年重算一次，不要一次性做十年的假设。
收束
礼记给国库定的标准是九年之蓄，个人的养老储备没有官方标准，但结构是清楚的：社保打底，年金看缘分，个人账户按税率档决定用不用足，常规投资组合（L2 前十一篇）承担其余。个人养老金不是什么新的投资品种，它只是给长钱加了一层税收包装，包装划不划算，五分钟的算术就有答案。
番外还有最后一篇，处理另一个大陆家庭的高频纠结：手里多出一笔钱，是提前还房贷，还是投资？
☑ 配置清单第 12 条：个人养老金先算税率，扣税档越高越划算，免税档的人别急着开。