把不挑进行到底
主线 L1-6 的逻辑走到全球尺度，会自然长出一个问题：既然在一个市场里不挑个股是数学上策，那在市场之间挑，凭什么就挑得对？
历史给这个问题的回答相当无情。各国股市的十年冠军轮换，和资产的周期表（L2-2 那块马赛克）一样没有规律：80 年代的日本、90 年代的美国、2000 年代的新兴市场、2010 年代又回到美国，每个十年的赢家都让上个十年的信徒措手不及。在国家之间做选择，本质上是宏观预测，而宏观预测的长期成绩单，L2-3 已经交代过。
于是不挑的终极形态出现了：全球指数，按市值把全世界的上市公司装进一个篮子，美国占它的六成上下，其余市场按各自体量分摊。买下它，等于放弃在国家之间下注，持有全人类的生意。
一个篮子的三层结构
理解全球指数体系，记住三层就够。
第一层，全球全市场：发达加新兴一网打尽，是不挑哲学的完全体，一只工具完成全部地域分散。第二层，按发达与新兴切开：全球发达市场为一篮，新兴市场为一篮，两者脾气不同（新兴波动更高、周期更烈），分开持有便于自定比例。第三层，单一市场宽基：美股、A 股、日股各自的宽基，自由度最高，组装责任也最重。
层级越低，需要自己做的决定越多。对多数读者，实用的形态是第一或第二层打底，再按 L2-10 的映射表和自己的偏好微调本土比例，常见的成熟做法是全球篮子加本土篮子各占一块（本土超配一些有现实理由：无汇率关、费率低、且生活成本本就在本币区）。具体比例没有标准答案，有标准流程：写进政策书（L2-11），然后停止每年重新纠结。
大陆语境的现实骨感
理想讲完，落地要按 L2-10 的规矩标注走样。境内实现全球配置的主通道是 QDII 指数基金，可得的篮子以美股宽基和部分区域指数为主，真正意义上的全球全市场一只装的工具选择很少；叠加额度限购、申赎时滞、费率偏高（下一篇细算这些摩擦）。所以 A 股轨的现实版全球配置，多数是用两三只 QDII 拼出近似的全球敞口，拼图的颗粒度粗一些，方向不变。港美股轨则是原生环境，全球全市场工具费率低、一步到位。
（自测：按上一栏学的体检五指标，把自己持有或考虑的跨境基金翻出来，先看它跟踪的是第几层的篮子。很多人以为自己买了全球，翻开一看是某个行业的海外版，那是资产百科第 4 条警告过的窄基伪装的跨境变体。）
边界
严谨起见两条。全球指数不是避险工具：全球齐跌的年份（2008、2020、2022）它照跌不误，它分散的是国别风险，不是市场风险，这话第 1 篇说过，值得再说一遍，因为全球两个字容易给人错误的安全感。以及市值加权意味着它天然重仓美国：买全球指数的人实际上六成仓位在美股，这不是缺陷（市值加权正是不挑的定义），但要知情，美股的十年成色，会决定这个篮子的十年成色的大半。
收束
回到开头那个问题：在市场之间挑，凭什么挑得对？全球指数的回答和 L1-6 如出一辙：不知道谁赢，就把所有选手全签下来。这个答案在国家层面比在个股层面还要谦逊，因为它连自己的祖国会不会是下个十年的赢家都不押注。做到这个程度的不挑，地域分散的功课就算齐了，剩下的是执行层的最后一关：跨境的种种摩擦。下一篇。
（相关阅读：L1-6《为什么不挑反而更聪明》、L2-10《双轨落地》、资产百科第 4 条。）