体重秤的读法
每天早上称体重的人都懂一件事：今天比昨天重了半斤，什么都说明不了，一杯水、一顿晚饭都能造出这个波动。真想知道自己是胖了还是瘦了，看的是最近一个月的平均值在往哪边走。
单日读数是噪音，平均值的走向才是趋势。价格也一样：某天的涨跌几乎全是杂音，把最近一段的价格平均起来，杂音互相抵消，剩下的那条平滑曲线才是价格真正在走的方向。
公式
N 期移动平均 = 最近 N 期价格的算术平均。每过一期，窗口向前挪一格，所以叫移动。
用法只有一种基本读法：当前价格在均线上方，说明近期价格高于过去一段的平均水平，趋势向上；跌破均线，趋势转弱。N 越小，均线越灵敏也越神经质；N 越大，越迟钝也越稳重。投资里常用的尺度是 10 个月（约 200 个交易日），这个参数是 L3 趋势跟踪策略的地基。
在投资里意味着什么
第一，它是唯一不需要预测的方向判断。均线不猜明天，只陈述已经发生的事：价格此刻站在过去十个月平均水平的哪一侧。趋势策略的全部机制就建在这句陈述上：在上方就持有，跌破就离场，L3-3 会展示这条简单规则的完整历史成绩，包括它辉煌的部分和难堪的部分。
第二，钝感是特性，不是缺陷。10 个月均线对每天的涨跌几乎无动于衷，这正是它的价值：它天然过滤掉了绝大多数会引发情绪操作的短期波动，逼着使用者只对持续数月的大级别变化做反应。参数在 8 到 12 个月之间换来换去，长期结果差别不大，这种参数不敏感是一个策略靠得住的好迹象；反过来，若一个策略非得用某个精确参数才灵，多半是往历史数据上硬凑出来的，L3-7 讲回测陷阱时这是重点科目。
第三，钝感的账单叫假信号。价格在均线附近反复横跳的震荡年份，规则会买在小顶、卖在小底，来回挨耳光，这个损耗有个形象的名字叫锯齿（whipsaw）。它是趋势策略的固定成本，省不掉：换更灵敏的参数，锯齿更密；换更迟钝的，单次挨的耳光更重。用这类策略的前提是接受账单，L3 会算清这笔账值不值。
第四，均线不适合单一股票。个股可以跳空退市，一夜之间越过任何均线，规则来不及反应。它的用武之地是分散的大类资产指数，那里的趋势由千万个参与者的资金慢慢推动，转向像巨轮，均线这种钝尺子刚好量得住。
哪些文章用到我
- L3-3《趋势跟踪：一根均线的风控》：10 月线规则的全部原理
- L3-7《回测的谎言》：参数敏感性的检验方法
- L3-8《摩擦与税》：锯齿成本的计量