三级可复刻标注

战术策略的信号、工具、时点三样必须同时对齐，比静态组合苛刻得多。双轨映射表给静态组合画过一张表，静态组合错位一格只是脾气偏差，战术策略却容不得。本站仪表盘给每个复刻策略标注的三级制，就是这三样对齐程度的速记，这一篇把三级的判据讲透，读者可以拿它给任何新遇到的策略自行定级。

完全可复刻：信号数据公开可得，持仓工具在境内有低误差对应物，调仓节奏不被时滞破坏。持仓以场内 ETF 为主。典型是以 A 股宽基、境内金 ETF、债基、货基为池子的趋势跟踪与低频轮动，10 月均线规则套在境内宽基上就是标准案例，全流程无一格将就。

近似可复刻：骨架能搭，但至少一样在将就。或是信号按海外资产算而持仓用 QDII 近似（摩擦那篇讲的时滞与限购），或是某个格子工具走样（长债火力打折、商品缺位）。典型是双动量与金丝雀家族的境内版，跑起来神似，实盘与原版回测之间要预留一条系统性的沟，预期按打过折的版本设。

仅港美股：信号或工具深度依赖境内不可得之物，强行近似会把策略改到面目全非。原版长债、综合商品、小盘价值、日内执行都属此类。这一级对只有 A 股账户的读者，结论就是两个字，不跑，看懂即可，劝退书说的鉴别力价值仍在。

定级流程：三问过筛

给任何策略定级，按顺序问三问：数据、工具、时点。

三问顺次过筛：数据拿不拿得到、工具是原版还是近似、时点隔几天。一问数据：信号需要的每一个输入（价格、动量、宏观指标），公开渠道拿得到吗、月末能及时拿到吗，宏观类输入还要加问发布时滞。二问工具：策略池子里每类资产，按双轨映射表在自己的轨道上是原版件、近似件还是缺件，缺件超过一格就降级。三问时点：调仓指令从信号日到实际成交隔几天，隔的天数乘以该资产的日波动就是每次调仓的预期偏移，月度策略偏移两三天尚可，靠快撤吃饭的策略隔两天就变了味。

三问过完，级别自明，而级别直接换算成预期。完全可复刻的，回测可信度按回测五问的结果打常规折扣；近似的，再多砍一层；仅港美股的，境内读者当公开课听。

（拿两个学过的策略练手：10 月线套境内宽基是哪级？双动量境内版是哪级？练完就会定级了。）

组合式用法：多策略并跑

落地还有一个高级形态：不是选一个策略，是让几个低相关的策略并跑分摊风险。策略和资产一样有脾气，趋势系在震荡年挨锯，轮动系在反转月挨刀，宏观系在数据钝化期迟到，它们难受的年份不完全重叠，相关性那篇讲的 1+1<2 在策略层面同样成立。站主实盘就是这个形态，多个策略按权重并跑、互为对冲。对普通读者，这个形态的门槛是每多一个策略多一份执行负担，量力而行，先跑好一个再谈第二个。

边界

跑任何级别的策略之前，三问、五问、成本账三道关一道不能跳。这里先重申三条红线级的老话：落地讨论只到工具类别与判据，具体标的代码只出现在仪表盘披露区；通道有无是读者的既定现实，本站不提供任何开通指引。劝退书的三问、回测五问、摩擦那篇的成本账，跳关进场的人多数会在策略第一个难看的年份里，把纪律和本金一起交出去。

收束

策略没有普世的好坏，只有在你这块地上盖不盖得起来。因地制宜四个字，吴越春秋里是筑城的规矩，这里是跑策略的规矩。三级标注就是地勘报告，报告说地基不稳还硬盖的，塌的时候怨不得图纸。

战术线只剩最后一篇：往后的许多年，怎么跟一套会连亏两年的规则安稳过日子。策略选好了、定级了、成本算了，剩下的是最难的部分。

☑ 战术清单第 9 条：跑策略前先定级，完全可复刻、近似可复刻、仅港美股，级别决定预期。