三级可复刻标注

L2-10 给静态组合画过一张映射表,战术策略的落地要求更苛刻:静态组合错位一格只是脾气偏差,战术策略的信号、工具、时点三样必须同时对齐。本站仪表盘给每个复刻策略标注的三级制,就是这三样对齐程度的速记。这一篇把三级的判据讲透,读者可以拿它给任何一个新遇到的策略自行定级。

完全可复刻:信号所需数据公开可得,持仓工具在境内有低误差对应物(场内 ETF 为主),调仓节奏不被时滞破坏。典型:以 A 股宽基、境内金 ETF、债基、货基为池子的趋势跟踪与低频轮动,10 月均线规则套在境内宽基上就是标准案例,全流程无一格将就。

近似可复刻:骨架能搭,但至少一样在将就:信号按海外资产算而持仓用 QDII 近似(时滞与限购,上一篇第三层)、或某个格子工具走样(长债火力打折、商品缺位)。典型:双动量与金丝雀家族的境内版,跑起来神似,实盘与原版回测之间要预留一条系统性的沟,预期按打过折的版本设。

仅港美股:信号或工具深度依赖境内不可得之物(原版长债、综合商品、小盘价值、日内执行),境内强行近似会把策略改到面目全非。这一级对只有 A 股账户的读者,结论就是两个字,不跑,看懂即可,看懂本身仍有 L3-1 说的鉴别力价值。

定级流程:三问过筛

给任何策略定级,按顺序问三问。

一问数据:信号需要的每一个输入(价格、动量、宏观指标),公开渠道拿得到吗、月末能及时拿到吗?宏观类输入(如 L3 后续展品会用到的经济指标)还要加问发布时滞。二问工具:策略池子里每类资产,按 L2-10 映射表在自己的轨道上是原版件、近似件还是缺件?缺件超过一格,降级。三问时点:调仓指令从信号日到实际成交,隔几天?隔的天数乘以该资产的日波动,就是每次调仓的预期偏移,月度策略偏移两三天尚可,靠快撤吃饭的策略隔两天就变了味。

三问过完,级别自明,而级别直接换算成预期:完全可复刻的,回测可信度按 L3-7 五问的结果打常规折扣;近似的,再多砍一层;仅港美股的,境内读者当公开课听。

(拿站里学过的策略练一次手:10 月线套境内宽基是哪级?GEM 境内版是哪级?练完这两个,定级就会了。)

组合式用法:多策略并跑

落地还有一个高级形态值得知道:不是选一个策略,是让几个低相关的策略并跑分摊风险。策略和资产一样有脾气,趋势系在震荡年挨锯,轮动系在反转月挨刀,宏观系在数据钝化期迟到,它们难受的年份不完全重叠,数学栏第五篇的相关性魔法在策略层面同样成立。站主实盘就是这个形态:多个策略按权重并跑,互为对冲。对普通读者,这个形态的门槛是每多一个策略多一份执行负担,量力而行,先跑好一个,再谈第二个。

边界

严谨起见,重申三条红线级的老话。落地讨论只到工具类别与判据,具体标的代码只出现在仪表盘披露区。通道有无是读者的既定现实,本站不提供任何开通指引。以及跑任何级别的策略之前,L3-1 的三问、L3-7 的五问、上一篇的成本账,三道关一道不能跳,跳关进场的人,多数会在策略第一个难看的年份里,把纪律和本金一起交出去。

收束

因地制宜四个字,吴越春秋里是筑城的规矩,这里是跑策略的规矩:策略没有普世的好坏,只有在你这块地上盖不盖得起来。三级标注就是地勘报告,报告说地基不稳还硬盖的,塌的时候怨不得图纸。

L3 只剩最后一篇了。策略选好了、定级了、成本算了,剩下的是最难的部分:往后的许多年,怎么跟一套会连亏两年的规则安稳过日子。

☑ 战术清单第 9 条:跑策略前先定级,完全可复刻、近似可复刻、仅港美股,级别决定预期。